个人养老金Y份额上线后首份年报：39万基民跑步入场，总规模超20亿元
21世纪经济报道记者李域 实习生杨晶 深圳报道随着公募基金2022年年报的悉数披露，133只个人养老金基金Y份额首份年报浮出水面。Wind数据显示，截至2022年底，全市场共有41家基金管理人的133只个人养老金基金Y份额，总份额超17亿份，总规模超20亿元，持有人户数共计38.78万户，平均下来，每户持有5172元。数据来源：Wind值得注意的是，有五只Y份额规模破亿，分别是华夏养老2040三年Y、兴全安泰积极养老目标五年Y、华夏养老2045三年Y、中欧预见养老2050五年Y和招商和悦稳健养老一年Y。对此，中欧基金相关人士表示，目前中欧基金养老产品线布局包含8只产品，覆盖不同年龄段和不同风险偏好的客群。华夏基金相关人士也表示，今年预计还会新发几只养老目标基金，进一步完善产品线，同时做好产品运营，争取未来有更多产品能进入个人养老金产品目录。与今年开年九成以上养老FOF取得正收益的情况不同，去年A股总体表现较为低迷，受此影响，于2022年11月11日至2022年12月24日期间陆续成立的Y份额在2022年普遍业绩不佳，成立以来平均收益率为-0.66%。其中兴业养老2035Y和工银养老2050Y在2022年全年的回报率排名靠前。展望2023年的投资机会，多位基金经理认为机遇大于风险，看好权益资产配置。易方达基金经理张振琪在年报中表示，展望未来，对中国经济恢复充满信心，权益资产的性价比很高，具备较好的配置价值，会在控制风险的前提下积极的去把握权益资产的投资机会，实现养老目标基金的长期稳健增值。五只Y份额规模破亿据Wind数据，截至2022年底，全市场共有41家基金管理人的133只个人养老金基金Y份额，总份额超17亿份，总规模超20亿元。其中，5只Y份额基金规模超亿元，分别为华夏养老2040三年Y2.19亿元、兴全安泰积极养老五年Y2.04亿元、华夏养老2045三年Y1.24亿元、中欧预见养老2050五年Y1.07亿元、招商和悦稳健养老一年Y1.02亿元。而从基金份额持有人户数来看，华夏养老2040三年Y成为2022年“最受基民欢迎”的个人养老金基金，以35236户位列第一；兴全安泰积极养老五年Y的持有人户数为31382，排名第二。此外，华夏养老2045三年Y、中欧预见养老2050五年Y、招商和悦稳健养老一年Y、易方达汇诚养老2043三年Y、工银养老2035Y、易方达汇智平衡养老Y、工银稳健养老Y和中欧预见养老2035三年Y等8只基金的持有人户数都已破万。不过，作为在2022年规模、热度双双夺冠的个人养老金基金，华夏养老2040三年Y在2022年业绩表现不佳。对此，华夏养老2040三年持有Y的基金经理许利明在年报中表示，在下半年的市场下跌中，没有再次下调仓位，“当时的判断是认为市场整体估值水平处于低位，随时有可能出现反转，如果过于频繁的加减仓操作，有可能错失市场的机会，不仅会提升交易成本，而且还不利于收益风险特征的改善。”而实际情况是，该基金的净值在下半年的市场下跌中，出现了明显下跌，表现不尽人意。至年底，基金净值随着市场的反弹出现小幅反弹。据其年报显示，截至2020年四季度末，港股和军工是该基金较为看好的板块，华夏恒生科技ETF、华夏恒生互联网科技业ETF、国泰中证军工ETF和富国中证军工龙头ETF是其重仓比例最大的四只基金，占基金资产净值比例分别达到4.89%、4.5%、3.97%和3.52%。二成产品取得正收益2022年A股走势较为低迷，受此影响，于2022年11月11日至2022年12月24日期间陆续成立的Y份额在2022年普遍业绩不佳，成立以来平均收益率为-0.66%。其中二成产品取得正收益，兴业养老2035Y、工银养老2050Y和东方红颐和积极养老目标五年持有Y在2022年全年的回报率排名靠前。2022年，兴业养老2035Y整体策略以分散风险、获取长期收益为目标。在基金组合方面，通过长短期结合的方法进行配置。一方面优选长期业绩优秀、回撤控制良好的主动管理基金，跟踪重点配置；另一方面通过定性定量多种方法结合，买入部分短期看好的基金。整体上注重市值风格、行业风格、交易策略等的均衡。在年报中，基金经理朱小明解释了其投资策略，从产品的投资上，加入了更多定量化的辅助方法，使得整体的持仓风格和行业配置更加接近市场平均水平，减小了过于偏重某一风格、板块的风险，更加注重分散风险和长期收益。2022年，易方达旗下的易方达汇诚养老2043三年Y和易方达汇智稳健养老一年Y也取得了正收益。据悉，易方达汇诚养老2043三年Y的基金持仓以易方达公司基金为主，易方达稳健收益债券B、易方达裕丰回报债券C和易方达增强回报债券B是其排名前三的重点持仓标的。在资产配置层面，该基金在2022年主要从两个方面进行了操作，一是在大类资产配置方面，2022年全年大多数时候，权益类资产的配置比例大致在中性水平附近，随着权益资产的下跌，权益类资产性价比逐步凸显，到4季度逐步增加了权益资产的配置比例。 截止报告期末，在合同允许的范围内，适度超配了权益类资产，略高于下滑曲线预设的权益类资产配置比例。二是在结构配置方面，跟全市场偏股基金的配置结构相比，倾向于维持相对比较均衡的配置比例。在行业方面，随着消费、医药行业的大幅调整，易方达汇诚养老2043三年Y逐步加仓了消费、医药基金的配置；同时，逐步降低了某些在高估值、高景气、高拥挤度的行业暴露较高的基金的配置。在不同地域的投资方面，在市场下跌后，逐步增加了港股基金和少量美股基金的配置比例。值得关注的是，在个人养老金基金产品方面，头部集中的效应比较明显。2022年，华夏基金拥有9只个人养老金基金Y份额产品，数量最多；南方基金和汇添富基金分别拥有8只产品，并列第二；易方达基金、嘉实基金和银华基金分别拥有7只，并列第三名；华安基金和广发基金均拥有6只，工银瑞信基金旗下有5只。2023机遇大于风险对于2023年的个人养老金基金的投资机会，多位基金经理普遍认为机遇大于风险，多看好权益资产配置。易方达基金经理张振琪在年报中表示，展望未来，对中国经济恢复充满信心，权益资产的性价比很高，具备较好的配置价值，会在控制风险的前提下积极的去把握权益资产的投资机会，实现养老目标基金的长期稳健增值。并将继续立足于优选基金，获取优秀基金经理长期相对确定的超额收益，同时从大类资产配置、结构配置出发，着眼于未来1-3年的视角去看各类资产的性价比，相对均衡配置，适度逆向偏离，去市场不关注的领域挖掘机会，逐步退出非常热门的赛道，通过不断挖掘性价比更高的资产，卖出性价比已经很低的资产，总是使投资组合保持一个相对较高的性价比。工银养老基金经理蒋华安认为在资产配置方面，2023年宜利用低吸机会，积极布局权益。倾向于保持相对较高权益仓位，同时关注港股的战略性机会。权益资产方面，企业盈利增速有望在一季度筑底后温和回升，预计A股中期震荡上行，下行空间有限。结构上，战略性超配消费、科技+制造特征的成长板块，节奏上先均衡、后成长。 固定收益资产方面，在2023年经济温和复苏、物价总体稳定的背景下，利率有望区间震荡，上下行空间均不大，等待利率进入配置价值区间再加大配置。景顺长城基金经理薛显志表示，展望后市，宏观场景倾向于“稳货币、宽信用”，看好国内权益市场的表现。结构上长期看好科技、制造等成长板块，中短期将逐步布局受益于经济复苏、地产政策放松及防疫优化直接相关的板块。
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